根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心数据，2025年1月共有25家中国企业在境内外交易所成功上市,总融资额约131.84亿人民币。其中境内上市中企共12家，数量较上月的11家有小幅上升，总融资额约71.02亿人民币。本月半导体及电子设备行业融资额居首位。宜宾银行登陆香港证券交易所主板，融资额达16.23亿人民币，成为本月单笔融资额最高的上市中企。
图1 2024年1月至2025年1月中国企业境内外
上市数量及融资总金额
1月前10的上市企业总融资金额占比约70.4%
1月融资排名前10的上市企业融资额合计为92.77亿人民币，占总融资额约70.4%。其中，融资金额排名前三的企业为：宜宾银行（16.23亿人民币）、布鲁可（13.25亿人民币）、兴福电子（11.68亿人民币）。
表1 1月上市企业融资Top10
中企境内上市数量占比48.0%，境外上市数量环比下降
1月，境内上市中企共12家，融资额约为71.02亿人民币；境外市场，美股共有5家中企上市，融资额为1.50亿美元；本月港交所主板上市8家，上市数量相较于上月的9家有小幅下降，融资额合计约55.13亿港元。
表2 2025年1月中企境内外上市分布
（按上市板块）
浙江省IPO数量与融资额均居首位
1月，浙江省与江苏省中企上市数量均为4家，上市数量位于榜首。其中，浙江省中企融资金额达21.58亿人民币，占本月融资总额的16.4%，亦居首位；江苏省融资额为19.40亿人民币，排名第二；上海市融资额为17.97亿人民币，排名第三。
表3 2025年1月中企境内外上市地域分布
1月上市涉及11个行业，半导体及电子设备行业融资额居首位
1月中企上市涉及11个行业。数量方面，生物技术/医疗健康行业上市数量为6家，上市数量位于榜首。融资额方面，半导体及电子设备行业居首位，本月上市融资38.41亿人民币，占中企融资总额29.1%；生物技术/医疗健康行业融资额合计约22.96亿人民币，占中企融资总额17.4%；金融行业融资额为16.23亿人民币，占中企融资总额12.31%。
表4 1月上市企业数量和融资金额行业分布情况
1月IPO企业VC/PE渗透率为64.0%
1月上市的25家中企有16家获得VC/PE机构支持，融资规模为100.62亿人民币，VC/PE渗透率为64.0%。
图2 2024年1月至2025年1月VC/PE支持的
中企上市数量及融资额
图3 VC/PE支持的IPO渗透情况走势
上市市场方面，从上市数量来看，1月港交所主板获VC/PE支持的上市企业数量最多，为5家。从融资额来看，港交所主板亦居首位，融资额为42.70亿人民币。从各板块的综合回报水平来看，境内市场按发行价、首日收盘价以及1月31日收盘价计算的平均账面回报分别为2.65倍、8.61倍和7.81倍。境外市场按发行价、首日收盘价以及1月31日收盘价计算的平均账面回报分别为4.00倍、4.51倍和5.53倍。此外，1月上交所科创板的平均账面回报水平优于其他板块。
表5 2025年1月VC/PE支持的中企市场分布及
账面回报倍数
行业方面，1月获VC/PE支持的上市中企融资额排名前三的行业为半导体及电子设备、金融、娱乐传媒行业，融资额分别为38.41亿人民币、16.23亿人民币和13.25亿人民币。其中，生物技术/医疗健康行业的发行时账面回报为3.82倍，高于市场平均水平。
表6 2025年1月VC/PE支持的行业分布
地区方面，1月获VC/PE支持的上市中企融资额最高的地区为四川省，首发融资额约16.23亿人民币。其中，浙江省的发行时账面回报为8.81倍，高于市场平均水平。
表7 2025年1月VC/PE支持的地区分布
中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》
2025年1月26日，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。
《行动方案》以习主席新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，扎实推进资本市场新“国九条”和中长期资金入市工作部署，坚持目标导向、问题导向，持续加强优质指数供给，不断丰富指数产品体系，加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展。
《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。
《行动方案》是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中国证监会工作举措之一。下一步，中国证监会将推动系统内各单位、各部门协同发力，不断优化具体制度安排，持续激发市场机构活力，始终强化监管和风险防范，确保《行动方案》各项举措落实落地。
本月IPO案例：宜宾银行、布鲁可
宜宾银行成功上市,为实施境外上市备案制以来首家上市银行
2025年1月13日，宜宾市商业银行股份有限公司（02596.HK）正式在香港证券交易所主板挂牌上市。宜宾银行的发行价格为2.59港元/股，发行量为6.88亿股，总融资金额为17.83亿港元。值得关注的是，自2023年3月31日，中国证监会实施境外上市备案管理相关制度规则以来，宜宾银行是第一家成功上市的银行。
宜宾银行于2006年注册成立，根据国家金融监督管理总局宜宾监管分局的数据，截至2023年12月31日，宜宾银行是以总资产计宜宾市最大的银行，同时按注册资本计是宜宾市最大、四川省第二大的城商行。截至2024年12月13日，宜宾银行的分支网络包括40家机构（包括39家分支行、1家总行），遍布宜宾、内江。
据宜宾银行招股说明书披露，宜宾银行本次上市后募集资金主要用于强化银行的资本基础，以支持银行业务的持续增长。在财务数据方面，从近几年的业绩数据来看，宜宾银行业绩表现较好，经营业绩呈稳步提升趋势。2021年至2023年，该行营业收入分别为16.21亿人民币、18.67亿人民币和21.70亿人民币，同比增幅分别为15.7%、15.2%和16.2%。2024年上半年，宜宾银行完成营业收入10.78亿人民币，实现净利润2.62亿人民币。从资产质量来看，宜宾银行的不良贷款率呈现下降趋势，2021年、2022年、2023年、2024年上半年分别为2.27%、1.77%、1.76%、1.72%。
“中国版乐高”布鲁可成功上市，引领拼搭角色玩具市场新潮流
2025年1月10日，布鲁可集团有限公司（00325.HK）在香港证券交易所主板挂牌上市。发行价格为60.35港元/股，计划发行2412.03万股股份。据公告显示，布鲁可本次募集资金约14.56亿港元。在上市首日，布鲁可的股价高开幅度超过80%，以60.35港元的发行价开盘，使得其市值攀升至超过250亿港元，从而引领了拼搭角色玩具市场的新潮流。
布鲁可成立于2014年，专注于拼搭角色类玩具的设计、研发和销售，旗下拥有“百变布鲁可”和“英雄无限”两大原创IP，同时获得包括奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者在内的50余个全球知名IP的非独家授权，被称为“中国版乐高”。
布鲁可招股说明书披露，根据布鲁可此次募资用途，其拟将集资所得约25%用于增强产品研发能力；约25%用于投资核心生产资源；约20%用于丰富IP矩阵；约20%用于销售和营销活动；约10%用于营运资金和其他一般企业用途。2021年-2023年，布鲁可的收入从3.30亿人民币逐年增长至8.77亿人民币，年均复合增长率达到63.0%。2024年上半年，布鲁可的收入达到10.46亿人民币。
注：文/清科研究，文章来源：清科研究(公众号ID：pedata2017 )，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
文章来源：清科研究
