【亿邦动力】2024年4月24日，出门问问有限公司（下文简称“出门问问”）正式登陆港交所主板市场，股份代号为2438.HK，正式成为“AIGC第一股”。
出门问问是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司，成立于2012年，创始人李志飞是前Google科学家、资深自然语言科学家。
12年来，出门问问先后经历了C端硬件、B端方案、大模型三个发展阶段。
2012-2014年，出门问问主要从事语音助手的研发，积累了四五十万用户。2014，适逢Google发布了Android Wear智能手表操作系统，出门问问收到启发，将手表作为作为语音交互落地的第一个场景，推出智能手表操作系统Ticwear，并在次年发力C端硬件，先后推出智能手表TicWatch、智能音箱、智能耳机、智能手环、智能车载等产品线。
2017年，出门问问获得了来自大众汽车集团（中国）的1.8亿美元融资，出门问问开始发展to B业务，双方成立一家车载AI技术的合资公司大众问问。
2020年，GPT-3发布，大模型引发关注。恰逢智能硬件市场卷成红海，出门问问将过往经验与大模型结合，训练出7B参数的模型UCLAI，并同时推出了一个AI配音产品“魔音工坊”，转型大模型业务。
2023年，出门问问将UCLAI升级为通用多模态大模型“序列猴子”，并相继推出奇妙元、奇妙问、奇妙文、言之画、DupDub等多款产品，覆盖文本生成、配音、数字人等方向。
招股书显示，出门问问2022年收入为5亿元，毛利3.36亿元（年复合增长率为105.41%），净亏损为6.7亿元。截至最后实际可行日期，出门问问为全球超过1千万用户提供服务，在全球吸引超过600万名AIGC解决方案累计注册用户，预装公司的车载语音交互解决方案的汽车超过200万辆，AIoT智能设备已累计销售超过100万件。
成立至今，出门问问经历7轮融资，累计融资金额超2.55亿美元，投资方包括红杉资本、真格基金、谷歌、圆美光电、SIG、歌尔声学等。
IPO前，李志飞持股26.72%，联合创始人李媛媛持股3.02%，雷欣持股3.00%。李志飞等三人为一致行动人，合计持股32.74%。机构投资者方面，SIG持股17.03%，Google持股13.26%，红杉资本持股10.92%，歌尔股份持股10.03%，真格基金持股3.07%，俞敏洪的晋盟控股持股2.47%。
然而，出门问问首日遭破发，开盘价较发行价下跌超过21%。截至中午12:00，出门问问报于每股3.11港元，总市值46.39亿港元。
尽管顶着“AIGC第一股”的头衔，但市场对大模型商业化的前景显然产生犹疑。
由于出门问问“产模结合”的发展路径，始终面临模型层与应用层双重竞争。
从2023年的“百模大战”到2024年的“AIGC应用元年”，围绕大模型概念的竞争始终激烈。截至2024年3月28日，通过国家网信办备案的大模型名单有117个，包括文心一言、通义千问、百应、小冰大模型、云雀大模型、360智脑大模型等参与者。而国内已发布大模型总数超过300个。
出门问问也在招股书中坦承，其经营所处的AI行业竞争激烈，主要与专注于AI技术开发的公司竞争，竞争加剧可能导致业务增长放缓、价格下降、利润率降低或市场份额流失。
同时，大模型是资金密集型、人才密集型赛道，与同赛道上市公司相对比，出门问问在研发方面投入较低。
以同样做生成式AI和语音交互技术的科大讯飞为例，年报显示科大讯飞2023年的研发投入达38.4亿元，占营收的20%。
出门问问的研发开支从2021年到2023年经历了小幅增长，研发开支依次为0.91亿元、1.19亿元和1.55亿元，占营收比例为22.9%、23.8%及30.6%。
研发投入也是出门问问此次IPO募资的主要用途之一。具体来说，IPO募资的44.3%将用于持续提高建模技术，以进行模型训练；35.7%将在未来三年用于解决方案开发及营销，其中6.4%用于AIGC解决方案。
大模型是一场长期战争，上市对AI企业来说，或许只是另一个难关的开始。
文章来源：亿邦动力
