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Shopee最早模仿的那家电商 终于成了独角兽

Momentum Works 2021/09/22 09:19

不知道有多少朋友还记得,Shopee在2015年起步的时候,产品、界面非常像新加坡的另外一家电商平台 -Carousell:图片

如日中天

那时候,Shopee主打的还是C2C电商,让任何人可以非常容易地上传产品开卖。这也是2012年创始人郭修瑞与两名同窗陈翊伟和吴承翰成立的Carousell的初衷。

当时,第一个在Carousell被卖出的产品是一个亚马逊的Kindle- 卖了75新币。

Carousell早期的投资人包括求索创投,日本乐天和金门创投(和麦当劳或者纪源资本没有关系)。2014年开始,红杉印度入局,先后领投了600万美刀的A轮和3500万美刀的B轮。

当时市场上Carousell如此如日中天,Shopee如此不被看好。以至于2015年底,新加坡一家科技媒体对Shopee的CEO冯陟旻(Chris)的采访最后写出来的标题是“Shopee如何避免Carouhell”(意思是Carousell之前遇到过的用户吐槽):

一语成谶

但是在那篇采访中,记者问到了Shopee如何和Carousell竞争。Chris的回答翻译成中文是:

“Carousell在新加坡有起步比较早的优势。很好的是他们教育了市场,对我们来说是一个欢迎礼物。我不觉得他们是我们长期的竞争对手 - 他们永远都会是小众玩家,二手市场,很长一段时间都会是这样,我觉得没什么问题。在某种意义上,我们有些相似度,但是我觉得随着时间,我们的发展会非常不同。”

起步于新加坡的Carousell也开始了在区域的扩张,先后进入了澳大利亚、新西兰、香港、马来西亚、印尼、菲律宾、台湾、加拿大等市场。2018年,乐天和新加坡政府的EDBI牵头,红杉、金门等投资人再度加码投了8500万美刀的C轮。

2019年初,Carousell收购了Naspers旗下的全球最大的分类平台OLX的菲律宾业务;同年11月,又收购了挪威电信旗下在东南亚的分类业务701Search,其中包括了马来西亚最大的分类平台Mudah、缅甸的OneKyat和越南的Ch?T?t。

而本月,Carousell宣布拿到了韩国PE诚达国际投资有限公司(STIC Investments)的一亿美金投资,以11亿美金的估值正式跻身独角兽行业。

你有没有发现,Shopee母公司的市值到这个时候已经将近1900亿美金了。Chris当时采访时说的那句话一语成谶。

Carousell的变现问题

二手这个赛道在美国和日本都有做得还不错的公司 - 要么上市了、要么现金流非常可观。普遍的优势就是能够以非常少的人手维护一个非常大的长尾市场。美国的Craiglist产品到现在还是这个挫样却只需要50来个人一年能做到6-7亿美金的营收:

这或许是很多来自发达国家市场的投资人对Carousell热衷的主要原因吧。

但Carousell本身其实一直面临着市场规模和变现两个大的问题。

墨腾很多在新加坡的小伙伴都是Carousell的忠实用户。毕竟在一个发达城市大家家里都有很多闲置的东西需要处理 - 而也有很多人喜欢逛逛淘到不错的宝贝。然而,在东南亚其他市场其实二手买卖是一个极度缺乏信任的市场 - 本身在这个经济发展阶段又靠近世界工厂的市场其实大家更喜欢卖便宜的新东西。

而二手平台变现主要是靠几个方面:广告、支付/物流等服务、和担保(检验/保险之类的)。这三个方向Carousell其实都有问题。

广告的主要冤大头是商家而不是一般消费者。Carousell本身产品以卖物为主,很多在Craiglist持续付费的小生意和自由职业者广告主从事的行业又在新加坡或者东南亚其他国家不合法或者不符合主流价值观。

但这还不是最重要的 -Carousell本身产品(收购来的OLX和Mudah除外)没有能够有效切入到分类营收最丰富的房产、二手车和求职这三个领域。房产中介在PropertyGuru上面打广告、二手车商在OLX上打广告并且用Carro/Carsome购车、而求职领域就更拥挤了。这三个赛道都有更专业的对手。

而更为广阔的C2C电商卖家呢?人家都在Shopee和Tokopedia上面折腾呢。

Carousell注重产品体验的同时,不管是因为二手市场本身的原因还是Carousell自身的战略/执行问题 - 很长一段时间其实都没有能够切入交易。之后好不容易推出了支付却发现支付成本高昂,而买卖二手的用户宁可私下交易也不愿意支付任何成本。

至于检验/保险什么的 - 更是没法实施了。做二手奢侈品的东南亚平台Reebonz在坚持了多年之后,这个月终于申请破产;而潮鞋手表之类的小众市场都有专业的社区和玩家,没Carousell什么事。

上市吧!

年初有传闻Carousell在探讨要通过SPAC合并的方式在美国上市,但其实这个也没什么。SPAC红火的2021年上半年,哪家东南亚公司没被一堆SPAC找过?不过,能有实打实营收的又有多少?

通过之前对OLX菲律宾和Mudah的收购,其实Carousell是囤了一些变现能力还不错的资产的。但是大家或许需要考虑一下为什么Naspers和挪威电信这样的出售方会要脱手这些业务呢?

现金流好,但是增长潜力有限的子业务,并购其实比较适合用PE的方式。所以PE以VC的估值入股Carousell,很难想象是不带很多附加条件的。

在一个越来越窄的赛道里,Carousell做到头把交椅是没有问题的。但是再往上如何突破,就考验创始人和核心团队的大智慧了。

注:文/Momentum Works,文章来源:墨腾创投(公众号ID:MomentumWorks),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力网立场。

文章来源:墨腾创投

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