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首家在印度上市的独角兽表现如何?

Yusuf 2021/07/30 11:30

我们在之前即将上市的东南亚互联网公司的文章中提到过,除了东南亚,印度也有不少互联网公司挤着要IPO。而就在上周五,印度外卖平台Zomato在印度孟买证券交易所上市。当天股价收盘于127卢比,相比发行的IPO价(76卢比约等于1美元)上涨66%。截止昨日收盘价为133卢比,市值约130亿美元。

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Zomato的一些数据

Zomato由Deepinder Goyal创立于2008年,最初是一家类似于大众点评的美食推荐平台。在经历13年的发展之后,目前已形成以四大业务为主的餐饮服务平台。主营业务:外卖/杂货配送、餐厅就餐、会员服务、针对餐厅的供应链服务。

当然无论是从资本的角度还是Zomato的营收的来看,外卖都是其核心业务之一。2020年,Zomato外卖业务的GOV(总订单值)相比2019年翻了一番,达到15.26亿美元。

Zomato的外卖交易总额与东南亚的主流外卖平台相比,还是有不小的差距。

在2021财年第一季度和第二季度,Zomato外卖业务出现了断崖式下跌,很大程度上是因为今年3月-7月印度第二波疫情的爆发。之后外卖业务逐步回升并超过2020年的水平。

Zomato的主要营收都来自于餐饮平台的运营服务,其中也包括外卖业务。而最大的花费则是在员工薪资以及福利支出方面。而尽管外卖业务在过去一年中的边际贡献率不断增长,且Zomato在过去的一年中进行了几次不同幅度的裁员,但在2020年Zomato仍然亏损了近3亿美元。

02

印度外卖市场

Zomato其实算是一个半道出家的外卖平台,早期一直主要业务就是挖掘餐厅以及供用户评价和推荐。在2014年印度外卖平台Swiggy成立之后,Zomato在2015年开始正式进军外卖市场。

凭借早期积累的餐饮网络一度扩张至中东、东南亚以及欧美市场。号称如今业务已经遍及24个国家的Zomato也吸引了不少投资者的关注。其股东包括红杉印度、蚂蚁金服、Kora Management、Uber、Info Edge、Delivery Hero等国际资本和企业。

其中Info Edge是印度一家本土互联网集团,旗下投资组合包括房地产门户网站99acres.com、婚恋服务网站Jeevansathi等互联网公司。是Zomato的第一大股东。

蚂蚁金服则通过旗下新加坡的两家分公司持有Zomato 16.65%的股份,是其第二大股东。

2020年Zomato以3.5亿美元的价格收购印度Uber Eats。交易之后,Uber持有Zomato约9%的股份,是其第三大股东。

印度外卖市场整体不太好做的一个重要原因就是其餐饮市场规模不够大,具体表现就是餐馆少,街边小贩也少。

印度餐饮市场的消费体量不足以及不成熟的餐饮体系直接影响到了线上外卖市场的大小。再加上移动互联网渗透率等其它因素,导致印度外卖市场一直处于一个爬坡的状态。

如果把印度和印尼这两个同姓的兄弟来作对比,你会发现印尼除了互联网生态整体比印度要成熟之外,其特色美食和街头小贩组成的餐饮体系也为印尼外卖市场奠定了基础。根据我们在今年初推出的东南亚外卖平台报告中的数据,印尼也是东南亚最大的餐饮市场。

例如发源自印尼巴东的国民美食Masakan padang,几乎遍布印尼全境,无论是街头小贩、连锁餐厅还是商场里的星级餐馆都能见到它的影子,既满足了大众的日常饮食需求,同时也走向了中高端市场。

虽然印度餐饮市场体量相对较小,餐馆少,但是人们的需求总需要得到解决,所以印度也有着许多极具特色餐饮服务。例如起源于英属印度的达巴瓦拉(Dabbawala),大意可以理解为送饭盒的人。

这群人本身并不做饭,而是将家庭主妇做的食物装在碗层格里,穿梭于大街小巷,有效率低成本地为市区工作的商务人群提供外卖服务。

虽然大部分都是文盲,但他们独特的标记系统很少出错,曾经被国际商学院作为案例来学习。当然,和大多数商学院案例一样,学了之后其实没见有什么效果。

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前景如何

作为一家在印度上市的本土独家兽,Zomato上市以来的表现可圈可点。但是在本就不成熟的外卖市场也面临着来自Swiggy的激烈竞争,早前两家还一度传出过合并的八卦。

与Zomato相比,Swiggy更像是一家纯粹的外卖平台,资本方面有着腾讯、三星创投、Naspers等投资者的支持。

Swiggy外卖市场份额上也一直领先Zomato,疫情期间也陆续推出Swiggy Stores和Swiggy Go进军杂货配送和最后一英里物流服务领域。

Zomato在外卖领域则更像是一个追赶者的角色,如今有了股票市场的资本加持,除了深耕印度外卖市场之外,凭借着自身在各个国家餐饮网络的优势,或许海外扩张也会是一条可行的道路。

不过在海外各主要区域已经有很强的竞争对手了,好多估值/市值比Zomato还要高很多。

注:文/Yusuf,文章来源:墨腾创投(公众号ID:MomentumWorks),本文为作者独立观点,不代表亿邦动力网立场。

文章来源:墨腾创投

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