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“憾”别搜狗 开始盈利的搜狐有了更多想象空间

雷建平 2021/07/16 11:16

好事多磨,经过长达几个月等待后,腾讯收购搜狗交易终于获国家市场监管总局无条件批准通过。

消息宣布后,腾讯股价接连两日上涨,搜狗股价当天上涨2.3%,搜狐更是大涨27.58%。可以说,腾讯收购搜狗获批,对腾讯、搜狗、搜狐是三方共赢。

01

腾讯重新参与竞争 角逐移动搜索

随着移动互联网时代到来,字节跳动、阿里纷纷发力搜索,搜狗在当前的搜索格局中越来越被动,而微信的搜索需求越来越多,一旦腾讯整合搜狗,就可以在很大程度上弥补微信移动端的不足,大幅改善用户体验,同时,在移动搜索市场,还可以抢占不小的市场份额。

甚至对国家来说,在搜索市场引入腾讯这样强有力的对手,中国搜索一家独大的局面有望打破,可以更有序的竞争,也更有利于用户。

02

搜狗经历一个轮回 得偿所愿

搜狗是由搜狐孵化。2010年8月是自搜狗成立以来最重要的一个时间节点,彼时搜狗从搜狐分拆出来独立运营,并引入战略投资者阿里。

分拆之前,周鸿祎曾提出投资搜狗,把搜狗浏览器业务转给360,同时360和搜狐成立一家合资公司,专做搜索。张朝阳对这一方案表现出极大兴趣,王小川则飞赴杭州,成功说服阿里巴巴创始人马云,最终引入了阿里巴巴的投资。

此后,360杀入搜索市场时,搜狗又面临着选择,张朝阳倾向于与360合作,王小川倾向于腾讯的合作。最终腾讯入股搜狗,2013年9月,腾讯宣布以4.48亿美元入股搜狗,将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务进行合并,形成全新的搜狗公司。

王小川笑称,“这是几个老板共同的选择,现在的结果也达到预期。”

当年,搜搜通用搜索、问问和百科相关团队以及QQ输入法团队将与搜狗原有团队融合,共同组建新的搜狗团队,由以王小川为CEO的搜狗管理层领导。

从当年搜狗被注入资产(腾讯搜索,输入法业务),到如今,搜狗被当做资产反注入腾讯,搜狗也算是经历了一个轮回。

03

搜狐开始盈利 现金流充足发展空间巨大

对搜狐来说,也有多方面的好处:具体有几点:

1,搜狐将一次性获得约12亿美元的现金回报。

文件显示,截至2021年2月26日,张朝阳持股为6.4%;王小川持股为5.6%;搜狐持股为33.8%;腾讯持股39.1%。腾讯收购搜狗的整体价格是35亿美元,这意味着搜狐所持有的这部分股权价值近12亿美元。这对正处于转型期的搜狐来说,增加了不少的弹药,可以为后续的转型升级提供支持。

2,持续多年,搜狐都在努力实现扭亏。随着搜狐剥离搜狗,搜狐的业务也重新走上了盈利的道路,最近几个季度已经实现了盈利。财报显示,搜狐2021年第一季营收为2.22亿美元,较2020年同期增24%;净利润3700万美元,再度实现盈利。

张朝阳曾在接受采访时说,“搜狐已经从比较危险的亏损状态变成一家盈利的公司,回到安全地带,经过这两年的努力,下面我们要谋求发展。用户规模是我们的生存之本,我们非常急切或充满斗志的要靠产品创新、传统的打法加上新的创新打法,把手机搜狐网、PC搜狐号、新闻客户端这几块做起来。”

3,搜狗出售后,搜狐更体现出被低估的现状。即便在股价大涨28%后,搜狐的市值也只有9.33亿美元,而搜狐旗下拥有众多的资产,包括搜狐媒体、搜狐视频、畅游,都有想象空间。

如果类比巨人网络、完美世界,搜狐所持有的畅游100%的股权价值也不止12亿美元。未来,一旦搜狐分拆畅游上市,可以预期的是,一家市值超过数百亿元的游戏企业肯定会诞生。

畅游2020年游戏收入为5.37亿美元(约34.71亿元),同比增长约22%;巨人网络2020年营收为22.17亿元,较2019年营收的25.71亿降13.77%;巨人网络2020年扣非后净利为9.11亿元,较上年同期的7.62亿元增长19.51%;巨人网络2018年扣非后净利为10.69亿元。

同期,巨人网络在众多股东减持的情况下,市值仍高达263亿元。可以预期的是,畅游若回归A股,其市值很可能超过巨人网络。

当前,搜狐视频的自制剧、价值直播和直播综艺对搜狐广告业务也有拉动。此前,张朝阳指出,搜狐视频也持续发力于自制剧长视频内容和直播短视频内容。同时,我们将先进的视频直播技术整合到产品矩阵中,并广泛应用于内容营销活动。这些活动不仅有效地促进了优质内容的产生,而且吸引大量用户关注和广告主的预算。

当然,搜狐出售搜狗,也有一些遗憾,比如,搜狐由此也失去了搜狗输入法,而这一输入法在全国同类产品中拥有最多的用户,而且,口碑极好。

此外,搜狐孵化搜狗近20年,张朝阳与王小川既是领导与下属关系,更是多年老战友的关系,王小川在搜狗坚守了这么多年,这份感情彼此也很难割舍。

随着腾讯收购搜狗,搜狐就像老母亲在送长大成年的儿子去远行,眼中饱含热泪,既不舍,也是希望儿子能有更大作为。

注:文/雷建平,文章来源:雷递,本文为作者独立观点,不代表亿邦动力网立场。

文章来源:雷递

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