5月底，舍得酒业（600702.SH）刚刚公告，三位董事、三位监事“集体离职”。
不少人将这纸公告视为舍得酒业人事“大地震”的信号，但这都没能阻挡后者股价的持续起飞。
6月的第1个交易日，尽管大盘涨跌不一，但舍得酒业依旧延续上涨行情，股价首度突破200元（人民币，下同）大关，盘中最高达214元/股，再创历史新高。截至收盘，舍得酒业上涨9.11%，报212.91元/股。
如今市值达到716亿元的舍得酒业（600779.SH）已经超越同为川酒“六朵金花”的水井坊，距离追上另一个二线名酒品牌酒鬼酒（000799.SZ）也仅差一步之遥。
01
游资和散户的狂欢
舍得酒业的这场股价狂欢，已经持续多时。
自去年8月自曝家丑并被ST后，ST舍得股票一泻千里。但从9月末开始，ST舍得股价迅速爬升，接连涨停。去年12月，复星入ST舍得，后者股价更是持续飙升，4月冲破百元关口并成为A股最贵的ST股。5月19日，摘掉ST的帽子后，舍得酒业股价依然持续上扬。从去年9月末至今，舍得酒业股价翻了近6倍。
市场普遍认为，在理清前股东纠纷、复星集团入主的背景下，舍得酒业有望重新步入正轨。
一位舍得酒业股民刘超（化名）6月1日告诉时代财经，舍得酒业这类二线品牌在行业里估值相对较低，最近一个月也是它涨得比较好。“舍得酒业2020年利润在6亿元左右，并不算高，但舍得酒业手握十几万吨稀缺老酒资源，全国化推广才刚开始，又有新进大股东复星的渠道加持，个人觉得三年内营收净利持续增长是大概率事件。”
部分机构也看好舍得酒业未来的业绩增长。
广发证券在6月1日发布的研报中预计，2021-2023年，舍得酒业的收入分别为48.51/62.48/77.67亿元，同比增长79.4%/28.8%/24.3%，归母净利润分别为11.17/14.82/18.80亿元，同比增长92.2%/32.7%/26.9%，EPS分别为3.32/4.415.59元/股，最新收盘价对应PE为59/44/35倍。“综合考虑可比公司估值和业绩成长性，给予舍得酒业2021年70倍PE,合理价值232元/股，给予买入评级。”
一系列利好条件也在不断刺激投资者买入舍得酒业。
“拿了舍得（酒业）股票差不多3个月，刚好翻了两倍，找机会再买一些，简直是躺着赚钱。现在市值有700亿，到千亿还有多久？没意外的话二季度业绩预告出来的时候能破千亿！”另一舍得酒业股民张雄（化名）告诉时代财经，按照他打听来的小道消息，舍得酒业今年四月五招商铺货很顺利，二季度业绩应该很好。
在张雄看来，除了散户买入推动舍得酒业近期股价走高外，游资也扮演了不可或缺的角色。
东方财富数据显示，5月6日和5月24日，舍得酒业均登上龙虎榜。以5月24日为例，舍得酒业涨停，近三个交易日涨超20%。盘后龙虎榜数据显示，多家明星游资买入舍得酒业。其中，招商证券深圳深南东路营业部同时位居买一、卖一席位，买入3.78亿元并卖出1.91亿元，买二瑞银证券上海花园石桥路营业部买入1.25亿元，买三机构专用买入9705万元，卖二机构专用卖出1.35亿元，卖三北京望京证券营业部卖出1.17亿元。
不过，这并不意味着公募基金等大资本对舍得酒业无动于衷。
张雄对时代财经分析称，由于舍得酒业此前被ST，公募基金无法买入。“A股的指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6 月和12月的第二个星期五的下一交易日。舍得酒业最快要在6月15号（星期二）才能进入白酒指数（因为星期一是端午节）。
“现在只是游资、散户和部分私募在买舍得酒业的股票，公募基金、北上基金等资金大鳄还没进场，这个月15号以后才是真正波涛汹涌的时刻……”张雄说道。
02
舍得的隐忧仍在
在不少股民因舍得酒业股票大涨而狂欢时，也有一些股民在犹豫要不要退出。
“涨太快了，五六十倍的PE在二三线酒企里不算低了，有些透支未来两三年的业绩。”另一舍得酒业的股民张乐（化名）告诉时代财经。
张乐的担忧还来来自于复星的实控人郭广昌的“三心二意”。一直以来，在郭广昌“饮酒”受到追捧的同时，市场上关于复星投资舍得酒业只是单纯资本运作的担忧也一直存在。
这并非只是臆测。
2017年，复星斥资约66亿港元成为青岛啤酒（600600.SH）第二大股东。然而，此后几年，郭广昌开始不断减持青岛啤酒，并将目光投向白酒行业。
据公开资料，从2019年5月至2020年12月，复星集团通过集中竞价和大宗交易的方式，多次减持青岛啤酒股份，主动减持比例达5%。而在这期间，复星分别斥资18.37亿元和45.3亿成为金徽酒（603919.SH）和舍得酒业的大股东。
近几日，有消息透露复星有意涉足酱酒行业。据媒体报道，5月23日，复星云南公司投资总监马运通曾到赤水河的发源地云南镇雄考察白酒产业。
不过，如今郭广昌也的的确确在为舍得酒业站台和摇旗呐喊。
今年4月的成都糖酒会上，郭广昌表示，舍得酒业的品牌具有很强的强文化属性，也拥有行业领先的老酒储量，希望复星旗下生态资源能充分嫁接给舍得酒业，要让经销商赚大钱。此外，今年5月，在海南举行的消博会上，舍得酒业旗下全系产品均在复星集团的大展厅内展出。
但从时代财经此前获得的消息来看，除了上述动作，复星对舍得酒业在渠道、营销方面改革的效果还不明显，比如广东等市场销售舍得酒的渠道并不多，也有经销商称近期舍得酒业在铺货和营销的力度有限。
除了郭广昌对舍得酒业能否“长情”之外，复星作为舍得酒业的大股东与地方政府的博弈也为舍得酒业未来的发展“埋了雷”。
去年12月，射洪市政府虽然在沱牌舍得酒业股权拍卖公告里对竞拍人的自身条件要求不多，但特别指出，受让方受让股权后，将受沱牌舍得公司章程约束。此外，在公开拍卖公告刊登之前，沱牌舍得集团的公司章程还被托管方射洪市政府更改。
天眼查显示，去年12月15日，即宣布拍卖消息的前一天，沱牌舍得集团公司更新了章程备案，新增第三章十五条、十六条；第四章二十二条、二十五条、二十六条；第五章二十八条、三十条、三十一条；第六章三十二条、三十七条、三十八条；第七章四十一条。
根据新的章程，股份公司有11条特别决议需股东会100%投票通过，按照出资比例过半数通过的普通决议为5条；在董事会7个董事名额中，政府以30%股权可以委派3名董事，天洋或未来新股东以70%的股权也仅可委派3名董事，另设1名职工董事。
新章程还指出，股份公司总裁需由当地政府提名，由董事会任命。此外，沱牌舍得集团股权拍卖的公告也明确表明受让方受让股权后将受新章程约束。
广州嘉彰投资咨询管理有限公司董事、总经理赖海尊对时代财经分析指出，同股不同权的规定，会削弱大股东复星在舍得酒业董事会中的话语权和地位，政府的话语权得到增强。
可以预见的是，舍得酒业的摘帽和股价上涨只是一个开始，复星和射洪市政府这对“新伴侣”如何互相磨合和制衡，将决定舍得酒业未来的走向。
注：文/王言，文章来源：时代财经APP，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。
文章来源：时代财经APP
