【企业分析】2016年上汽通用产销数据解析

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一、上汽通用-产品结构持续上移，盈利能力不断提升

上汽通用汽车成立于1997年，由上海汽车、通用汽车共同出资组建而成，目前拥有浦东釐桥、烟台 东岳、沈阳北盛和武汉分公司四大生产基地，共8 个整车厂、4个动力总成厂，旗下拥有别克、凯迪拉克、雪佛兰三个品牌、事十多个系列产品，覆盖了从高端豪华车到经济型轿车、MPV、SUV、 混合动力、电动车等细分市场。

上汽通用企业布局

数据来源：公开数据整理

二、2016上半年总体销量微增，凯迪拉克及别兊表现较好

上汽通用销量增速近几年呈现逐年下行趋势，2016年上半年销量有所好转，销量83万辆，同比增长4.1%左右。主要是别克和凯迪拉克品牌由于旗下车型热销，销量增长较快。

上汽通用历年销量 单位：万辆

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2016前三季度，上汽通用别兊品牌销量87万辆，同比增26.9%，远超行业平均增速，主要由昂科威、威朗、英朗贡献大部分增量，英朗于2015年初推出，现在月销量平均在3万辆以上；昂科威 在2014年第四季度推出，2016年上半年平均月销量在2万辆左右。

2015上半年别克车型销量占比

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2016上半年别克车型销量占比

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凯迪拉克2016年前三季度销量7.7万辆，同比增35.4%。豪华SUV XT5需求较为旺盛，雪佛兰品 牌表现不太理想，前三季度销量34.4万辆，1-7月销量连续下降，8-9月销量微增。品牌认知度需继续提高，通过新产品的推出和营销进一步提高其竞争力。

凯迪拉克占公司销量比例从2013年的1.6%提升至2016年上半年的4.6%，销量复合增长率达63%， 随凯迪拉克豪华SUV XT5产能逐渐爬坡放量，2017年凯迪拉兊占比还有望提升，产品结构上移， 带动公司盈利能力增强。

高毛利率品牌占比提升，凯迪拉克+别克品牌整车销量占比持续提升；此外，高毛利率车型占比也明显提升，不断推出SUV车型，1H16上汽通用SUV销量占公司销售比例已升至22%。

别兊+凯迪拉兊销量占比提高

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上汽通用SUV销量占比提升 单位：万辆

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三、未来新品不断推出，别兊优势有望持续，雪佛兰跌幅有望缩小 

上汽通用在2016年底到2017年将会推出三款别克品牌MPV，持续収力MPV市场；雪佛兰即将上市全新SUV，雪佛兰品牌销量的跌幅有望缩小，上汽通用总销量有望继续维持增长态势。

上汽通用未来主要新车型

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盈利表现好于销量表现，结构上移态势有望持续 由于凯迪拉克+别克销量占比的提升，且总体上上汽通用的SUV销量占总销量比例提高，上汽通用的净利润率近年来持续提升。2016上半年上汽通用净利润同比增17.6%，明显高于收入增幅（6.9%） 及销量同比增幅（4.1%）。

上汽通用单车均价及净利率持续提升 单位：万元

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